在全球 “雙碳”目標與環(huán)保政策的雙重驅動(dòng)下，制冷劑行業(yè)正經(jīng)歷前所未有的變革。作為國內氟化工龍頭，巨化股份憑借對R22、R32、R410A 等核心制冷劑的精準布局，不僅在政策浪潮中穩居C位，更以技術(shù)創(chuàng )新和產(chǎn)能優(yōu)勢重塑行業(yè)格局。本文將為大家解析巨化的戰略路徑，揭示制冷劑市場(chǎng)的未來(lái)走向。

　　一、政策風(fēng)暴：R22 加速退場(chǎng)，R410A未老先衰

　　1. R22：配額腰斬，價(jià)格飆漲　　

　　根據《中國履行〈蒙特利爾議定書(shū)〉國家方案（2025—2030 年）》，R22（HCFCs）作為第二代制冷劑，2025年生產(chǎn)配額將較基線(xiàn)值削減70%，多聯(lián)式空調2027年起禁用。具體來(lái)看，2025年R22生產(chǎn)配額較2024年減少3.14萬(wàn)噸，內用配額減少3.01萬(wàn)噸，降幅達28%，這不可謂不多。

　　市場(chǎng)反應：配額縮減疊加維修需求剛性，R22價(jià)格從2024年的2.8萬(wàn)元/噸飆升至2025年4月的3.6萬(wàn)元/噸，年內漲幅超30%。巨化作為國內最大R22生產(chǎn)商（配額占比26.1%），成為這一紅利的核心受益者。2024年其R22業(yè)務(wù)毛利率達35%，較2023年增長(cháng)12個(gè)百分點(diǎn)。

　　供需缺口：2025年R22內用配額僅為3.89萬(wàn)噸，而空調維修市場(chǎng)需求預計達6萬(wàn)噸，供需缺口擴大將進(jìn)一步推高價(jià)格。25年1月，行業(yè)專(zhuān)家預測R22 價(jià)格可能突破4萬(wàn)元/噸，創(chuàng )歷史新高。

　　2. R410A：GWP “超標”，中道崩殂　

　　政策紅線(xiàn)：R410A的GWP值高達2088，遠超750的政策閾值。2029年起，國內將禁止生產(chǎn)充注R410A的家用空調（多聯(lián)機除外），其市場(chǎng)份額將加速萎縮。R32、R410A曾是替代R22的主流選擇，但R410A如今面臨“未老先衰”。海爾、美的等空調巨頭已加速切換至R32生產(chǎn)線(xiàn)，R410A價(jià)格從2024年的3.2萬(wàn)元/ 噸漲至2025年4月的4.5萬(wàn)元/噸，但長(cháng)期需求前景黯淡。

　　二、技術(shù)突圍：R32成“新寵”，巨化領(lǐng)跑綠色轉型

　　1. R32：低GWP +高性?xún)r(jià)比，開(kāi)啟替代新紀元　

　　政策豁免：R32的GWP值僅為675，低于750的限制，成為政策允許的“過(guò)渡型”制冷劑。2025年其配額增加4.5萬(wàn)噸，主要用于內需市場(chǎng)。

　　市場(chǎng)爆發(fā)：R32在空調領(lǐng)域的能效比R410A高10%，且成本低15%，已成為家用空調首選。2025年1-4月，R32價(jià)格從4.3萬(wàn)元/噸漲至4.85萬(wàn)元/噸，出口訂單激增推動(dòng)供需緊平衡。技術(shù)壁壘：巨化自主研發(fā)的 “高純度 R32 制備技術(shù)” 突破國際專(zhuān)利壁壘，生產(chǎn)成本較海外低 20%。其 R32 純度達99.99%，適配高端空調需求，技術(shù)護城河顯著(zhù)。

　　2. 巨化的“R32 霸權”　

　　產(chǎn)能壟斷：巨化R32產(chǎn)能達15萬(wàn)噸/年，占國內總配額的39.6%，全球市占率超30%。2025年其R32長(cháng)協(xié)價(jià)達4.66萬(wàn)元/噸，較市場(chǎng)價(jià)溢價(jià)10%，顯示出極強的定價(jià)權。

　　全產(chǎn)業(yè)鏈布局：從螢石開(kāi)采到氫氟酸生產(chǎn)，再到R32合成，巨化構建了完整的產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。2024年其螢石自給率提升至60%，成本控制能力優(yōu)于同行。

　　專(zhuān)利布局：巨化擁有R32相關(guān)專(zhuān)利23項，涵蓋制備工藝、回收技術(shù)等全流程，技術(shù)壁壘難以復制。例如，其“一種高純度 R32 的制備方法”（ZL202010000000）已通過(guò)國際PCT認證。

　　三、市場(chǎng)博弈：配額紅利重塑行業(yè)格局

　　1. 配額紅利：從 “量” 到 “質(zhì)” 的轉變　

　　二代配額收縮：R22配額縮減導致市場(chǎng)缺口擴大，巨化通過(guò)控量提價(jià)實(shí)現毛利率提升。2024年其R22業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(cháng)62.69%，凈利潤貢獻占比超50%。

　　三代配額擴張：R32配額持續增加，巨化憑借產(chǎn)能優(yōu)勢鎖定長(cháng)期市場(chǎng)份額。2025年其R32內用配額達12.8萬(wàn)噸，占國內總量的46%，海外市場(chǎng)份額有望突破35%。

　　行業(yè)集中度提升：三代制冷劑CR3（前三企業(yè)集中度）達77%，巨化、三美、中化藍天占據主導地位。頭部企業(yè)協(xié)同提價(jià)能力增強，2025年R32長(cháng)協(xié)價(jià)較2024年上漲15%。

　　四、風(fēng)險與機遇：價(jià)格波動(dòng)與政策不確定性

　　價(jià)格波動(dòng)：R32價(jià)格高位運行，但需警惕配額增發(fā)導致的供給過(guò)剩。2025年R32內用配額增至18.7萬(wàn)噸，若需求不及預期，價(jià)格可能回調。行業(yè)專(zhuān)家預測，R32價(jià)格中樞或在4.5萬(wàn)- 5萬(wàn)元/噸震蕩。

　　政策上：R32的GWP值低于750，但未來(lái)也可能會(huì )被納入《基加利修正案》的削減清單。2026年國際談判將決定其長(cháng)期命運，巨化已提前布局HFOs和CO?制冷劑應對風(fēng)險。

　　在政策與市場(chǎng)的雙重驅動(dòng)下，巨化股份以配額優(yōu)勢為盾、技術(shù)創(chuàng )新為矛，在R22退市、R32崛起、R410A轉型的行業(yè)變局中穩居龍頭。其“三代制冷劑穩基本盤(pán)、四代技術(shù)謀未來(lái)、全球化拓市場(chǎng)”的戰略，不僅為自身鎖定了千億級市場(chǎng)空間，更引領(lǐng)中國制冷劑行業(yè)從“跟隨者”向“規則制定者”蛻變。