作為季節性行業(yè)，空調行業(yè)在高溫和低溫兩個(gè)階段都會(huì )迎來(lái)銷(xiāo)售旺季。根據國家統計局數據，自2017年起，5-8月我國空調銷(xiāo)售量占全年銷(xiāo)量的比例中樞已經(jīng)高達40%以上。

 

　　受到極端天氣的影響，我國大部分地區今夏將迎來(lái)持續高溫，這也將讓國內空調產(chǎn)業(yè)延續二季度的態(tài)勢，繼續高歌猛進(jìn)。以去年同期為例，旺季空調銷(xiāo)量占全年的比例就高達42.0%。而今年一季度，國內空調內銷(xiāo)依然超預期增長(cháng)。其中，1-4月，我國空調內銷(xiāo)市場(chǎng)累計銷(xiāo)量達3259.3萬(wàn)臺，同比增長(cháng)20.7%。受到了一季度需求旺盛與高溫預期影響，目前各大空調廠(chǎng)商也紛紛調高排產(chǎn)。奧維云網(wǎng)空調排產(chǎn)數據顯示，6月份，國內空調企業(yè)排產(chǎn)量為1778萬(wàn)臺，同比增長(cháng)38.6%。

 

　　空調是制冷劑下游第一大應用，占有78%的市場(chǎng)份額。華泰證券研究表示，隨著(zhù)全球平均氣溫的不斷上升，世界人口的持續增長(cháng)，空調的市場(chǎng)空間和普及率仍有很大提升空間，未來(lái)將是拉動(dòng)制冷劑需求的主要引擎。

 

　　近年來(lái)，相關(guān)部門(mén)陸續出臺了多項政策，大力支持制冷劑行業(yè)健康發(fā)展。2017年4月國務(wù)院辦公廳出臺《關(guān)于加快發(fā)展冷鏈物流保障食品安全促進(jìn)消費升級的意見(jiàn)》，鼓勵企業(yè)向國際低能耗標準看齊，利用綠色、環(huán)境友好的自然工質(zhì)，使用安全環(huán)保節能的制冷劑和制冷工藝，發(fā)展新型蓄冷材料，采用先進(jìn)的節能和蓄能設備。

 

　　此外，2019年6月國家發(fā)改委出臺《綠色高效制冷行動(dòng)方案》，提出“到2022年，綠色高效制冷劑產(chǎn)品市場(chǎng)占有率提高20%”,“引導企業(yè)加快轉換為采用低GWP制冷劑的空調生產(chǎn)線(xiàn)。國家發(fā)展和改革委員會(huì )于2020年12月出臺《鼓勵外商投資產(chǎn)業(yè)目錄(2020年版)》，鼓勵高性能氟樹(shù)脂、氟膜材料，醫用含氟中間體，環(huán)境友好型含氟制冷劑、清潔劑、發(fā)泡劑生產(chǎn)。

 

　　其后，2022年6月生態(tài)環(huán)境部出臺《減污降碳協(xié)同增效實(shí)施方案》，提出要加強氫能冶金、二氧化碳合成化學(xué)品、新型電力系統關(guān)鍵技術(shù)等研發(fā)，推動(dòng)煉化系統能量?jì)?yōu)化、低溫室效應制冷劑替代、碳捕集與利用等技術(shù)試點(diǎn)應用。

 

　　根據國際能源署預測數據顯示，全球制冷量將從2016年的1.17GW增長(cháng)到2050年的3.7GW，年均復合增速約4%。隨著(zhù)新一輪空調采購和更新周期來(lái)臨，有望帶動(dòng)制冷劑市場(chǎng)需求景氣的顯著(zhù)提升。

 

　　企業(yè)方面，部分氟化工上市公司在接待機構投資者調研時(shí)都表達了對制冷劑行業(yè)景氣度回升，價(jià)格預增的信心。

 

　　巨化股份表示：“隨著(zhù)經(jīng)濟恢復向上以及‘適溫空氣’應用場(chǎng)景不斷拓展，預計未來(lái)幾年HFCs（第三代含氟制冷劑）市場(chǎng)需求存在持續改善的可能。”今年起，不存在因第三代含氟制冷劑配額爭奪這一競爭因素。由于到2024年第三代含氟制冷劑的生產(chǎn)和消費才開(kāi)始凍結在基準年的平均水平，并自2029年開(kāi)始削減，預計今年第三代含氟制冷劑的市場(chǎng)將迎來(lái)較大增長(cháng)空間。

 

　　東陽(yáng)光在近日接待機構投資者調研時(shí)稱(chēng)，公司目前具備第三代制冷劑年產(chǎn)能6萬(wàn)噸，其中R32年產(chǎn)能3萬(wàn)噸、R134a年產(chǎn)能1萬(wàn)噸、R125年產(chǎn)能2萬(wàn)噸。隨著(zhù)配額制基準期結束，預計2023年制冷劑價(jià)格將迎來(lái)拐點(diǎn)，公司的第三代制冷劑業(yè)務(wù)將扭虧為盈，為企業(yè)貢獻利潤增長(cháng)點(diǎn)。

 

　　可以預見(jiàn)，全球厄爾尼諾現象的回歸將為空調市場(chǎng)帶來(lái)新的增長(cháng)機遇，同時(shí)刺激上游制冷劑需求釋放迎來(lái)價(jià)格企穩回升。

 

　　行業(yè)評估顯示，17-22年空調年產(chǎn)量CAGR約5%，考慮厄爾尼諾現象影響，預計23-25年中樞上升，約2%。作為制冷劑行業(yè)龍頭巨化股份（600160）、東陽(yáng)光（600673）等將受益于供需格局的改善，迎來(lái)行業(yè)高增長(cháng)。