供需進(jìn)入消費旺季,銅價(jià)止跌回升
發(fā)表于: 來(lái)自:生意社
近一個(gè)月,銅價(jià)一直弱勢下跌,3月16日觸底后,現有止跌反彈之勢。截止21日,銅現貨報價(jià)67628.33元/噸,較3月16日低點(diǎn)上漲0.58%。
據了解,近三年,3月份銅沒(méi)有明顯的季節性旺季現象,除了2022年稍有上漲,其他年份都是震蕩下跌的。
美元指數連續回落 宏觀(guān)面風(fēng)險減弱
高盛預計美聯(lián)儲本周不會(huì )加息,互換合約押注美聯(lián)儲明年降息3%以上,美元指數連續回落。之前由于銀行業(yè)危機,市場(chǎng)在3月加息25BP和不加息之間來(lái)回擺動(dòng),但隨著(zhù)相關(guān)監 管機構以及華爾街出手救助,預計歐美銀行業(yè)危機以及歐美央行議息會(huì )議對宏觀(guān)面的沖擊正在接近尾聲,宏觀(guān)面風(fēng)險降低。
銅精礦供應擾動(dòng)下降 供應趨寬松
2月份的銅礦干擾事件已經(jīng)緩解,秘魯銅礦已全面恢復生產(chǎn)、Grasberg銅礦和巴拿馬Cobre Panama銅礦也在3月初恢復生產(chǎn),銅礦供應寬松仍是主旋律。2月中國銅冶煉廠(chǎng)開(kāi)工率為84.87%。3月雖有3家冶煉廠(chǎng)有檢修計劃,但由于冷料供應充足,預計不會(huì )影響精銅產(chǎn)量,3月冶煉廠(chǎng)開(kāi)工率將進(jìn)一步提升,國內精銅產(chǎn)量將延續增長(cháng)態(tài)勢。
終端消費持續修復 下游逢低采購增加
需求進(jìn)入傳統消費旺季,銅下游開(kāi)工普遍預期回升,2月漆包線(xiàn)、銅管、銅板帶、精銅桿開(kāi)工率分別為69%、68%、74%、61%,預計3月環(huán)比都將回升。而且近期銅價(jià)重心回落,下游逢低采購增加原料庫存。
總體而言,銅基本面呈供需雙旺格局,銅精礦供應擾動(dòng)下降,國內電解銅產(chǎn)量增加,但4月部分大型冶煉企業(yè)檢修,影響未來(lái)精銅供應。終端消費持續修復,銅下游開(kāi)工普遍預期回升,企業(yè)逢低增加原料庫存。銅庫存倉單低位,有所支撐。當前宏觀(guān)面風(fēng)險減弱,預計銅價(jià)止跌回升,迎來(lái)小幅向上修復行情。