2023年上半年，銅價(jià)寬幅波動(dòng)為主。據生意社商品行情分析系統，年初銅價(jià)66145元/噸，6月底為68295元/噸，整體上漲3.25%。其中上半年最高點(diǎn)在4月14日的70380元/噸，最低點(diǎn)在5月25日的63853元/噸，最大振幅為10.22%。

 

　　據生意社銅現期對比圖所示，2023年上半年銅現期走勢基本一致，1-3月銅主力合約價(jià)格高于銅現貨價(jià)格，3-6月銅現貨價(jià)格高于銅主力合約價(jià)格，此現象基本遵循銅價(jià)格規律，銅主力合約價(jià)格是銅未來(lái)兩個(gè)月的預期價(jià)格，1-3月未來(lái)兩個(gè)月是銅需求旺季，所以銅主力合約價(jià)格高于銅現貨價(jià)格，相反，4-6月未來(lái)兩個(gè)月是需求淡季，現貨價(jià)格則更勝一籌。年中，現期價(jià)差增大，表明大家對銅未來(lái)兩個(gè)月預期價(jià)格看空。

 

　　2023年銅走勢整體可以分為五個(gè)階段：

 

　　第一階段（1月上漲）：1月份，國內精銅供應不及預期，且海外銅精礦干擾多，供應受干擾，加之國內疫情快速過(guò)峰，市場(chǎng)對需求復蘇的預期強，銅價(jià)大幅上揚。

 

　　第二階段（2-4月中旬高位震蕩）：春節后下游加工企業(yè)已基本復工，但終端訂單情況不佳，開(kāi)始逐漸向加工端傳導，并最終導致開(kāi)工情況與去年同期相比有所下降。金三銀四的傳統旺季，需求也沒(méi)有大的改觀(guān)，銅價(jià)高位震蕩為主。

 

　　第三階段（4月下旬-5月底下跌）：需求淡季，銅供應充足，銅整體表現欠佳，LME銅庫存持續增長(cháng)，銅價(jià)下跌至半年低點(diǎn)。

 

　　第四階段（5月底-6月中旬反彈）：宏觀(guān)回暖，美6月如期暫停加息，后續雖釋放了可能還有兩次加息的鷹派信號，銅價(jià)觸底反彈。低庫存對銅價(jià)也有一定支撐。

 

　　第五階段（6月底回落）：端午節后下游加工企業(yè)開(kāi)工率偏低，接貨需求觀(guān)望猶重，且由于年中資金回籠需求，持貨商需增加出貨率，銅價(jià)回落。